五分快三计划群:天量解禁後天風證券一字跌停 高估值漸成堰塞湖

最新资讯 2019年10月22日 2:35

天量解禁後天風證券一字跌停 高估值漸成堰塞湖

天量解禁後天風證券一字跌停 高估值漸成堰塞湖

【军运会奖牌榜第一】

雖然所處時點不同∵,但解禁利空∟□,市場恐慌帶來股價暴跌♂◇?,相似的情形曾出現在第一創業(002797.SZ)身上□∵。

截至收盤∟♂△,天風證券仍牢牢封在跌停板;華泰證券收跌5.7%⌒〇。受上述利空拖累▽〇,券商板塊多隻個股全天走勢低迷﹡?⊿,年內新上市的兩隻個股華林證券(002945.SZ)一度下挫逾7%、紅塔證券(601236.SH)收跌逾5%⌒↑∴。

但業內人士認為⊿π∴,券商行業當前環境收縮△⌒,經紀、自營、投行三大傳統業務收縮﹡,利潤更多像頭部券商集中⊿┊。新上市券商的高估值情況或將緩解┊﹡∵。

解禁股份全部為首發限售股份⌒⌒,涉及股東數量多(36名)、分佈分散♂,且股東入股成本普遍較低♂◇。與此同時□∴∵,第一創業還存在估值高的問題♂□。據市場數據♀,第一創業當時的動態市盈率約為162倍﹡,行業平均市盈率在20倍左右▽。

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部分市場分析人士認為▽♂,個股缺乏基本面支撐?〇⊙,將導致堰塞湖情況短期難以化解♂☆。「缺乏基本面支撐〇,部分高估值個股集結了一批資金⊙,盤子小∟⌒,但公司運作得不錯〇,市場存在投機炒作的情緒∴♀∵。這種堰塞湖情況就會在行業內發生∵☆⊿。」北京某中型券商投資顧問對記者表示〇∴。

「天風過去幾年走的路是快速擴張⌒,向區域性龍頭髮展⊿⌒。但是擴張相應的也有一部分後續影響♂,成本比較高□∟。」北方某券商非銀分析人士對記者表示?↑☆。

與處在高位的估值相對的⊿∵﹡,公司業績卻有些「滯后」∴。華林證券上半年實現營收4.53億元?,同比下降8.74%;凈利潤1.83億元∴⊙⊙,同比下降1.39%〇△▽。

2017年5月初♂∵△,第一創業股價一度暴跌﹡↑,在單日跌9.17%之後┊☆△,第二日再跌8.75%▽▽。據公司當時公告♂∵▽,第一創業9.8億股限售股在2017年5月11日解除限售⊿∴π。該批解禁股規模龐大△☆〇,占公司總股本的44.77%⊿▽⊿,為當時流通盤的4倍以上∴。

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從公司業績情況來看﹡▽,半年報顯示∴△⊙,今年前六月天風證券營收約為18億元♂,同比增長34.55%;歸母凈利潤1.68億元▽∵♂,同比下降27.5%□∟。在行業整體凈利增速逾五成的環境下♀♀,天風的凈利潤增幅排在倒數第一〇∵☆。主要影響因素是股票質押帶來的大額資產計提〇♂♂。

在券業競爭白熱化的當下◇♀,上市是部分中小券商的最佳出路之一⊿。但在二級市場投機氛圍存在的背景下⊿,估值持續抬高☆♂∴,基本面能否支撐┊▽?影響更大的市場面上π⊙⊙,高估值堰塞湖難以避免∴∵﹡。

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流通市值暴增4倍♂∟▽,流通股本升至23億☆﹡▽。解禁帶來的變化極其顯著——據Wind數據⊙,解禁前π┊,天風證券的流通股本為5.18億股☆,流通市值近40億元;解禁后♂,天風證券的流通股本增至23.53億股▽⊿┊,流通市值暴漲至160億元之上☆♂〇。

在這一年內飆升的除了股價﹡π⊿,還有估值△。天風證券最新市凈率約為三倍﹡〇﹡,高於板塊整體水平┊┊。截至10月中旬▽♀,券商股估值約為2.08xPB△▽。

堰塞湖或將持續高估值漸成堰塞湖⊙☆,一旦解禁潮湧∴⌒∴,股價便出現狂瀉〇▽。券商行業的高估值個股還有哪些┊⊿?今年9月初♂〇▽,華林證券動態市盈率和市凈率一度高達128.8倍和8.98倍⊿,在36家A股上市券商中分別位列第2位和第1位◇△。

第一創業「前車之鑒」∴⊿?「不用過於放大解禁那一刻的跌停影響♂♂┊。解禁是一個可預見的事件π,因為時點就在那裡♂◇◇。但解禁時暴跌♂♂,背後還是整個市場情緒比較弱∟∵∟。再加上券商行業的業務在萎縮┊♂∴,部分處在一個下行周期中∴▽。」林方說〇□〇。

「新上的券商股↑▽,如果想達到那種水平﹡↑,或者需要依賴於新一輪的周期擴張∴♂,目前來看還沒有到這個時期∴△。」林方認為☆⊙。

與此同時?♂,據記者梳理◇♂☆,截至今年上半年∵∵♂,市凈率高於板塊平均水平的個股還有紅塔證券(3.96倍)、南京證券(2.48倍)、第一創業(2.6倍)等↑。

天風證券(601162.SH)逾百億股解禁、華泰證券(601688.SH)GDR兌回限制期屆滿﹡。本周一(10月21日)早盤∟☆⊙,上述兩股前者競價跌停⌒π,後者低開5.65%↑。

股價飆升估值超同業天風證券解禁市值約128億元∵∟⊙,位列本周解禁股市場首位﹡□。據公司10月15日公告↑▽,此次18.35億股解禁□☆⊿,均為IPO前的限售股東□⊙。按照天風最新股價6.98元/股計算⊿□,解禁市值高達128.08億元⊙⌒。

「天量解禁是一個導火索□,另一因素是估值⌒□⊙,大背景是『殺』估值?▽,業績和行情也是影響因素⊙。券商股整體的估值此前不到兩倍∟□,天風就算跌停了(估值)也還有三倍﹡。」深圳某私募機構董事長林方(化名)對第一財經記者表示◇。

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從破淨髮行到百億市值♂▽┊,天風證券僅用了一年時間〇△☆。去年10月19日登陸A股市場時┊,其發行價僅1.79元/股?◇⌒。在上市首日上漲44%后∟,隨後連續12日漲停﹡。年內(2018年)最便宜新股轉身成為年內上市后漲停板最多的券商股☆∟。公司目前股價為6.98元/股□∟,今年年內高點為12.42元/股﹡。

除了上述指標提升外┊π,天風證券的行業影響也在持續擴大∵□♀,被稱為券業「黑馬」﹡。今年上半年其公告擬收購恆泰證券29.99%股權〇♀,躋身券業併購潮☆。

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